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全球新动态：金融衍生品策略日报

发布时间： 2023-03-30 11:28:27 来源：研报中心

策略观点

(资料图)

本周三，A股三大指数横盘整理，走势分化。截至收盘，沪指跌0.16%，深成指涨0.13%，创业板指涨0.09%，科创50涨2.26%，沪深300涨0.17%，上证50跌0.10%。上涨家数为1580家，高于前一交易日1393家，低于此前一周均值2715家。涨停家数为23家，低于前一交易日33家，低于此前一周均值31家。下跌家数为3398家，低于前一交易日3583家，高于此前一周均值2208家。跌停家数为6家，低于前一交易日11家，低于此前一周均值9家。北向资金净流入43.22亿元，前一交易日为净流入3.54亿元，上周均值为净流入21.90亿元。成交额为9816亿元，前一交易日为10047亿元，上周均值为10013亿元。A股情绪受制于创业板市场的走弱开始逐步回落，交易层面维持之前观点，目前AI赛道方向交易集中度过高，已经出现分化，毕竟在年内能落地到营收扩张的产业链还是比较少的，后续当注意追涨风险。主板市场已经处于弱势横向震荡的节奏，较难直接出现趋势行情，大概率会有“挖坑”的动作，因此当下不建议中高仓位。站在长周期观察市场，我们依旧保持此前观点，稳步向好，分歧是一次新的上车机会，长周期面对波动当保持定力。美国经济很难在高利率环境下保持扩张，高利率环境下经济若衰退预期终将会变成现实，而美国银行业危机只是高利率环境下一个危机缩影，那么对于海外资金而言，中国市场是全球最具备有吸引力的市场，海外增量资金依然是驱动23年A股持续上涨的源动力之一。此外A股盈利底部区域也逐渐清晰，23年二三两季度高概率将迎来盈利上行周期，因此基于此判断，23年A股趋势行情依然值得期待。

股指期货交易策略

观点：期货升水收窄，指数弱势震荡

（1）3月29日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.89万手、12.62万手、27.53万手，日环比变动为1.2%、1.43%和0.23%；

（2）3月29日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为2.86点、1.98点、0.65点，较上一交易日变化-7.03点、-3.49和-7.23点。操作建议：IF2304以高抛低吸以为主，支撑位3990点，阻力位4030点

期权交易策略

观点：隐含波动率低位，指数或窄幅波动

（1）3月29日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.89、1.06、1.15、0.95，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持相对高位；

（2）3月29日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为14.7%、16.0%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率低位。

操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：暂无；套保对冲策略：暂无。

风险提示

1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。

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